El oro brilla en Wall Street, ya que el activo tradicional de refugio seguro superó el hito psicológico de los 3000 dólares por primera vez en medio de la incertidumbre mundial.
Este año, los precios del oro subieron casi un 14 por ciento. El metal amarillo también registrará una ganancia semanal de alrededor del 3 por ciento.
El ascenso del oro a 3000 dólares en la división COMEX de la Bolsa Mercantil de Nueva York no ocurrió de la noche a la mañana, subió un 39 por ciento en los últimos 12 meses.
La plata, el metal hermano, también copió la misma trayectoria ascendente durante el año pasado, disparándose un 35 por ciento a más de 34 dólares la onza. En lo que va del año, el metal blanco se disparó cerca de un 18 por ciento y está en camino de un impulso semanal de más del 4 por ciento.
Esto contrasta marcadamente con lo que ocurrió en los mercados financieros en general en las últimas semanas. El mercado bursátil estadounidense borró 5 billones de dólares en valor, en tres semanas debido a la creciente incertidumbre alimentada por los aranceles en el panorama económico más amplio.
Como resultado de la masacre en la Bolsa de Valores de Nueva York este mes, los inversores buscaron activamente refugio de la turbulencia, en los activos convencionales de refugio seguro, como el oro y los valores del Tesoro de Estados Unidos.
Sin embargo, con los principales promedios bursátiles de referencia repuntando para terminar la semana de negociación, ¿podrían los precios del oro encontrar un obstáculo a corto plazo?
"Las preocupaciones arancelarias que amenazan con una mayor inflación y un crecimiento económico más lento están estimulando la demanda de activos de refugio seguro como el oro", dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING, en una nota del 14 de marzo.
"Vemos que la incertidumbre sobre el comercio y los aranceles continúan impulsando los precios del oro y si las tensiones comerciales se intensifican y vemos más medidas de represalia, la demanda de oro como refugio seguro continuará".
El Promedio Industrial Dow Jones se recuperó casi un 1 por ciento. El índice S&P 500 y el índice compuesto Nasdaq también subieron alrededor de un 1 por ciento el viernes, un respiro bienvenido después de que los dos índices cayeron en territorio de corrección esta semana.
Las acciones estadounidenses recibieron una sacudida, ya que el gobierno federal probablemente evitará un cierre después de que el líder de la minoría del Senado, Chuck Schumer (D-N.Y.), indicara que no bloquearía un proyecto de ley de financiación del gobierno.
Los operadores desestimaron ostensiblemente el Índice de Confianza del Consumidor de marzo de la Universidad de Michigan, que se desplomó a un mínimo de 29 meses. Las perspectivas de inflación a un año de la encuesta se dispararon al 4.9 por ciento, la lectura más alta desde noviembre de 2022. Las expectativas de inflación a cinco años también subieron al 3.9 por ciento, el nivel más alto desde febrero de 1993.
Activos en dólares
Mientras tanto, además de la consternación relacionada con el comercio, el oro encontró apoyo en un dólar estadounidense más débil y en la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro.El índice del dólar estadounidense (DXY), un indicador del dólar frente a una cesta ponderada de seis monedas extranjeras, cayó más de un 4 por ciento este año.
Un dólar más débil es bueno para las materias primas denominadas en dólares porque hace que sea más barato para los inversores extranjeros comprar.
Si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro se recuperaron en las últimas sesiones, cayeron bruscamente desde que alcanzaron un máximo de mediados de enero. El rendimiento referencial a 10 años bajó unos 50 puntos básicos, a alrededor del 4.3 por ciento.
Las tasas de interés más bajas disminuyen el costo de oportunidad —una ganancia potencial perdida de otra alternativa de inversión— de mantener lingotes que no rinden.
Varios factores influyeron en estas tendencias, incluidas las expectativas de que la Reserva Federal reiniciará su campaña de flexibilización en los próximos meses si la inflación continúa suavizándose.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testifica ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado en el Capitolio en Washington, el 11 de febrero de 2025. (Madalina Vasiliu/The Epoch Times)El presidente de la Fed, Jerome Powell y sus colegas señalaron que los responsables de la política monetaria no tienen prisa por recortar las tasas de interés mientras esperan más datos de inflación que se enfríen y claridad en la política comercial.
"No necesitamos tener prisa y estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad", dijo Powell en declaraciones preparadas para el Foro de Política Monetaria de Estados Unidos la semana pasada. "La política no está en un curso preestablecido. Si la economía se mantiene fuerte, pero la inflación no sigue avanzando de manera sostenible hacia el 2 por ciento, podemos mantener la moderación de la política durante más tiempo".
Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado de futuros está planeando el próximo recorte de interés de un cuarto de punto en junio.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) celebrará su reunión de dos días la próxima semana y se espera abrumadoramente que deje las tasas sin cambios en un rango de 4.25 a 4.50 por ciento.
En febrero, la tasa anual de inflación general bajó a 2.8 por ciento, y los precios mayoristas se mantuvieron estables en cero por ciento.
Amantes del oro del banco central
Uno de los mayores amantes del oro fueron los bancos centrales.Según el Consejo Mundial del Oro, una asociación comercial internacional de la industria del oro, los bancos centrales añadieron 1.045 toneladas a las reservas mundiales de oro en 2024.
El apetito de los bancos centrales por el metal precioso continuó a pricipios de 2025, señaló el grupo. Estas instituciones reportaron compras netas de 18 toneladas en enero, lideradas por Uzbekistán, China y Kazajistán. India y Polonia también aumentaron sus reservas de oro.
Marissa Salim, investigadora principal del Consejo Mundial del Oro, dice que los bancos centrales están desempeñando un papel fundamental en la demanda mundial de oro, "influenciados por cambios económicos y geopolíticos".
"El paso del conflicto armado a las tensiones económicas más amplias reforzó su tendencia de compra neta, especialmente evidente desde 2022", escribió Salim en un informe. "Muchos bancos centrales parecen aprovechar estratégicamente los retrocesos temporales de los precios como oportunidades de compra, mientras que las ventas se mantuvieron limitadas y en gran medida tácticas durante los repuntes de los precios".
Los bancos centrales que compran el metal amarillo son comparables a los que venden acciones con información privilegiada, dice Peter Schiff, economista jefe y estratega global de Euro Pacific Asset Management.
"Cuando los más cercanos a una empresa se deshacen de sus acciones, los inversores minoristas a menudo siguen su ejemplo", dijo Schiff en la plataforma de redes sociales X. "Cuando los más cercanos al sistema fiduciario demuestran una pérdida de confianza al deshacerse de dólares, sería una tontería no seguir su ejemplo".
Los instrumentos de oro en papel, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), son populares entre los inversores minoristas. Las entradas aumentaron un estimado de 3.5 millones de onzas este año a aproximadamente 86.4 millones de onzas, según ING.
Lectura de las hojas de té de metal
El mes pasado, Goldman Sachs Research proyectó que los precios del oro aumentarán a 3100 dólares para fin de año, respaldados por la sólida demanda de oro de los bancos centrales. Este fue un pronóstico revisado de 2890 dólares.Los precios del oro podrían subir si persiste la incertidumbre política, según los analistas.
"Si la incertidumbre política sigue siendo elevada o las preocupaciones sostenidas sobre los aranceles continúan impulsando la demanda de activos de refugio seguro, el equipo predice que la inversión especulativa en oro podría impulsar los precios hasta los 3300 dólares para diciembre de 2025", dijo el informe.
Jeffrey Gundlach, CEO y CIO de DoubleLine, dijo a los inversores en una llamada reciente que el oro eventualmente alcanzará los 4000 dólares.
"El oro continúa su mercado alcista del que hemos estado hablando realmente desde hace un par de años desde que el oro bajó a 1800 dólares", dijo.
"Me atrevería a decir que creo que el oro llegará a los 4000 dólares. No estoy seguro de que eso suceda este año, pero siento que ese es el movimiento medido anticipado por la consolidación larga en torno a los 1800 dólares en el oro".
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