Los precios de las importaciones en Estados Unidos disminuyeron en marzo, ayudados por los menores costes energéticos, antes de los nuevos aranceles estadounidenses.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios de importación cayeron un 0.1% el mes pasado, frente al aumento del 0.2% ajustado a la baja en febrero. Esta fue la primera disminución mensual desde septiembre.
En términos interanuales, los precios de importación aumentaron un 0.9 por ciento.
Los precios de importación del combustible cayeron un 2.3%, la mayor caída mensual desde la caída del 7.2% en septiembre. La caída de los precios del petróleo y el gas natural impulsó en gran medida esta tendencia.
Las importaciones no relacionadas con el combustible subieron un 0.1% por segundo mes consecutivo, compensado por la bajada de los precios de los automóviles y los bienes de consumo. El aumento se debió al aumento de los costes de los bienes de capital, los suministros y materiales industriales, y los alimentos, piensos y bebidas.
Los precios de exportación se mantuvieron sin cambios en marzo tras un aumento revisado al alza del 0.5% en el mes anterior.
El índice de precios de las exportaciones agrícolas se mantuvo estable, mientras que el índice de envíos no agrícolas cayó un 0.1 %. Además, los precios de las exportaciones de productos terminados, como bienes de capital, vehículos de motor, bienes de consumo, maquinaria industrial y ordenadores y chips, subieron en marzo.
Los datos sobre precios son una prueba más de que la inflación se estaba desacelerando antes de que entraran en vigor los aranceles del presidente.
La semana pasada, la tasa de inflación anual general de marzo se desaceleró bruscamente hasta el 2.4 por ciento. Además, el índice de precios al productor, una medida de lo que las empresas pagan por bienes y servicios y un precursor de la futura inflación de los precios al consumo, disminuyó un 0.4 por ciento.
"La desinflación debería dominar los titulares en este momento, pero nadie está prestando atención. La posible onda expansiva de la inflación está ocultando todos los demás datos", dijo Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group, en un correo electrónico a The Epoch Times.
Los mercados financieros se han visto sacudidos por el temor de que los mayores aranceles de importación del gobierno de EE. UU. renueven las presiones inflacionarias y amenacen las perspectivas de crecimiento económico.
Indulgencia comercial
Las recientes acciones del presidente Donald Trump indican que su agenda comercial podría ser flexible. Trump autorizó una pausa de 90 días en el aumento de los aranceles recíprocos para casi todos los socios comerciales de EE. UU. Sin embargo, China seguirá enfrentándose a un arancel del 145% sobre todos los productos que entren en Estados Unidos.Las empresas y los consumidores pueden haber dado un suspiro de alivio después de que se confirmara que una amplia gama de productos electrónicos fabricados en el extranjero, como ordenadores portátiles, teléfonos inteligentes, semiconductores y televisores, estarían exentos de aranceles por ahora.
"De un plumazo, el 64% de las importaciones estadounidenses procedentes de Taiwán están ahora exentas del arancel recíproco del 10%, el 44% de Malasia y casi el 30% de Vietnam y Tailandia. Entre el 10% y el 12% de las importaciones procedentes de la India, Corea y México también quedarán exentas", declaró en una nota de prensa Paul Ashworth, economista jefe para Norteamérica de Capital Economics.
Sin embargo, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, afirmó que las exenciones arancelarias para los productos electrónicos son temporales. Estos artículos estarán sujetos en su lugar a los próximos aranceles sobre semiconductores, dijo.
El secretario de Comercio, Howard Lutnick, habla con los periodistas en la Casa Blanca el 9 de abril de 2025. (Travis Gillmore/The Epoch Times)"Todos esos productos van a entrar en la categoría de semiconductores, y van a tener un tipo de arancel especial para asegurarse de que esos productos se vuelvan a fabricar en el país", dijo Lutnick en una entrevista con "This Week" de ABC.
"Lo que Trump está haciendo es decir que están exentos de los aranceles recíprocos, pero que están incluidos en los aranceles de los semiconductores, que entrarán en vigor probablemente en uno o dos meses. Así que llegarán pronto".
En declaraciones a los periodistas en la Casa Blanca el 14 de abril, Trump también insinuó que proporcionaría "ayuda" a los fabricantes de automóviles mientras se enfrentan a los aranceles.
Persiste el debate sobre la "tariflación"
Debido a que los aranceles operan con un retraso, los efectos potenciales podrían tardar algún tiempo en aparecer en los datos. Aun así, muchas voces han expresado su preocupación de que estos gravámenes conduzcan a precios más altos junto con un crecimiento más lento, lo que comúnmente se conoce como estanflación.Las actas de la reunión de política monetaria de marzo de la Reserva Federal destacaron la preocupación de los funcionarios de que la economía se enfrente a riesgos alcistas para la inflación y el crecimiento. Esto dejaría a los responsables políticos en una precaria situación sin salida mientras navegan por las condiciones económicas y determinan la próxima acción política.
La Reserva Federal dejó los tipos de interés sin cambios en un rango de entre el 4.25% y el 4.5%% en marzo. El mercado de futuros prevé que el banco central de EE. UU. mantendrá su ciclo de recortes de tipos en pausa en la reunión de mayo. Según la herramienta FedWatch de CME, los inversores esperan la próxima reducción de un cuarto de punto en el tipo de referencia de los fondos federales en junio.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia de periodistas económicos, dijo que la inflación probablemente aumentará debido a los planes arancelarios integrales de Trump.
"Si bien es muy probable que los aranceles generen al menos un aumento temporal de la inflación, también es posible que los efectos sean más persistentes", afirmó Powell.
Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, dijo en un discurso pronunciado el 14 de abril en un evento en San Luis: "Espero que la inflación elevada sea temporal, y 'temporal' es otra palabra para 'transitoria'".
"Aunque espero que los efectos inflacionarios de los aranceles más altos sean temporales, sus efectos sobre la producción y el empleo podrían ser más duraderos y un factor importante para determinar la postura adecuada de la política monetaria".
Altos funcionarios de la administración Trump han rechazado repetidamente la idea de que estos aranceles alimentarán la inflación.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el mes pasado en el programa Face the Nation de CBS que "China pagará los aranceles porque su modelo de negocio consiste en exportar para salir de esta inflación".
"Se comerán cualquier arancel que se imponga", dijo.
Peter Schiff, economista jefe y estratega global de Euro Pacific Asset Management, afirma que hay dos resultados posibles de los aranceles
"Hay dos posibilidades de cómo los aranceles afectarán al nivel general de precios en EE. UU. Una posibilidad es que los estadounidenses sigan comprando los productos sujetos a aranceles a precios más altos. Eso reduce la demanda de bienes y servicios nacionales, lo que resulta en precios más bajos para esos artículos. Así que el nivel general de precios no sube", escribió Schiff en la plataforma de redes sociales X.
"Alternativamente, los consumidores podrían responder a los precios más altos de los productos sujetos a aranceles reduciendo la compra de esos productos. El dinero que no gastan en importaciones se gasta en bienes y servicios suministrados a nivel nacional, lo que resulta en precios más altos para esos artículos. En ese caso, el nivel general de precios sube, ya que todos los precios suben".
Los consumidores preocupados por la inflación
Las expectativas de inflación de los consumidores se han ido intensificando en los últimos meses, y a los observadores del mercado les preocupa que esto pueda filtrarse en la economía en general.La Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Reserva Federal de Nueva York de marzo reveló que la perspectiva promedio de inflación a un año aumentó del 3.1% al 3.6%.
Del mismo modo, el Índice de Sentimiento del Consumidor preliminar de la Universidad de Michigan de abril informó de que las expectativas de inflación a uno y cinco años vista aumentaron hasta el 6.7% y el 4.4%, respectivamente.
"La conclusión es que la confianza de los consumidores es muy débil, y el temor es que esto se traduzca en un menor gasto real", dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Management, en una nota a The Epoch Times.
El último Índice de Confianza del Consumidor de The Conference Board mostró que menos consumidores planean gastar más en películas, entretenimiento en vivo y deportes. Sin embargo, más encuestados dijeron que planean gastar en actividades al aire libre, viajes y vacaciones.
Los datos de ventas minoristas de marzo se publicarán el 16 de abril, y la estimación de consenso sugiere un aumento del 1.3 por ciento.
De cara a las proyecciones de crecimiento del primer trimestre, la estimación del modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta sugiere que la economía registrará una contracción del 2.4 por ciento. La previsión del modelo alternativo, que excluye el comercio, apunta a una caída del 0.3 por ciento.
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