El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo su pronóstico de crecimiento mundial para 2025 al 2.8 por ciento, del 3.3 por ciento en su estimación de enero, lo que apunta a la evolución de la dinámica comercial, la cada vez mayor incertidumbre política y el enfriamiento del impulso en varias economías.
En sus Perspectivas de la Economía Mundial de abril de 2025, el FMI indicó que se espera que la mayoría de los países crezcan a un ritmo ligeramente inferior al proyectado previamente. Si bien describió el entorno actual como una coyuntura crítica para la economía mundial, el FMI enfatizó que una coordinación proactiva de políticas podría mitigar los riesgos a la baja.
El pronóstico actualizado considera la evolución comercial anunciada hasta principios de abril, incluyendo la imposición generalizada de aranceles estadounidenses que han elevado las tasas arancelarias efectivas a niveles no vistos en décadas. El FMI indicó que las respuestas políticas de otras economías importantes han contribuido a lo que describe como una elevada incertidumbre —pero no llegó a predecir una recesión mundial.
"A pesar de la desaceleración, el crecimiento mundial se mantiene muy por encima de los niveles de recesión", escribió Pierre-Olivier Gourinchas, consejero económico y director de investigación del FMI. "La inflación mundial se modifica al alza aproximadamente 0.1 puntos porcentuales cada año, pero el impulso desinflacionista continúa".
En este nuevo escenario de referencia, se proyecta un crecimiento mundial del 2.8 % en 2025 y del 3 % en 2026 —lo que representa una reducción combinada de 0.8 puntos porcentuales con respecto a las proyecciones de enero. El crecimiento del comercio mundial se revisó a la baja en 1.5 puntos porcentuales, hasta situarse en el 1.7 %, menos de la mitad del ritmo registrado en 2024.
También se espera que la inflación descienda más lentamente de lo anticipado: ahora se proyecta que la inflación general mundial sea del 4.3 por ciento en 2025 y del 3.6 por ciento en 2026, impulsada por los mayores costos asociados a los aranceles y las continuas interrupciones del suministro.
El pronóstico de crecimiento de EE. UU. se redujo en 0.9 puntos porcentuales, hasta el 1.8 % en 2025, y casi la mitad de esa caída se atribuye directamente a los aranceles impuestos desde febrero. Se espera que el crecimiento se reduzca aún más, hasta el 1.7 % en 2026.
Al mismo tiempo, el FMI elevó su pronóstico de inflación en Estados Unidos en 1 punto porcentual, proyectando una inflación del 3 por ciento en 2025, frente al 2 por ciento en enero.
El crecimiento de China se redujo al 4 % en 2025, lo que supone una reducción de 0.6 puntos porcentuales, debido principalmente a las interrupciones de las exportaciones y a la persistente debilidad de la demanda interna. Se prevé que la inflación disminuya 0.8 puntos porcentuales en medio de presiones deflacionarias.
Se prevé ahora que la eurozona crezca tan solo un 0.8 % en 2025, mientras que la proyección de Alemania se reduce al 0 %, lo que supone una disminución de 0.3 puntos. España fue la única excepción en la eurozona, con una previsión para 2025 ligeramente elevada, hasta el 2.5 %, gracias a los sólidos datos de consumo.
En el Reino Unido, se proyecta un crecimiento del 1.1 % en 2025 (0.5 puntos porcentuales menos que el pronóstico de enero), a medida que se consolidan el aumento de los costos de financiación y el menor gasto de consumo. El crecimiento de Japón se modificó a la baja al 0.6 %, un recorte de 0.5 puntos porcentuales vinculado a la desaceleración del comercio mundial.
También se prevé una desaceleración en las economías de mercados emergentes. El FMI redujo la perspectiva de crecimiento del grupo para 2025 en 0.5 puntos porcentuales, hasta el 3.7 %. México se enfrenta a la reducción más pronunciada, con un crecimiento para 2025 modificado a la baja en 1.7 puntos, hasta el -0.3 %, debido principalmente a su exposición a los aranceles estadounidenses.
De cara al futuro, la previsión de crecimiento mundial a cinco años del FMI se mantiene estancada en el 3.2 %, muy por debajo del promedio prepandemia del 3.7 %. Sin reformas importantes, según el FMI, hay pocas señales de mejora en el horizonte.
"La rápida escalada de las tensiones comerciales y la incertidumbre sobre las políticas futuras tendrán un impacto significativo en la actividad económica mundial", señaló el FMI en su informe.
Instó a los países a restablecer la claridad en las normas comerciales, apoyar la demanda cuando sea posible e invertir en la productividad a largo plazo para compensar el aumento de los costos y el envejecimiento de la población.
También se recomendó a las autoridades monetarias salvaguardar la independencia de los bancos centrales, preservar la credibilidad en materia de inflación y utilizar con cautela las herramientas fiscales. Si bien la desinflación continúa, nuevos perturbaciones o el aumento de las expectativas de inflación podrían obligar a los bancos centrales a endurecer de nuevo su política, complicando los esfuerzos de recuperación.
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