Un indicador clave de la inflación subyacente aumentó inesperadamente en julio, impulsado principalmente por un aumento en los servicios mayoristas.
De acuerdo con los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos el 14 de agosto, el índice de precios al productor (IPP) aumentó un 0.9 % el mes pasado, desde el 0 % registrado en junio.
La estimación consensuada entre los economistas para el IPP, que mide los precios pagados por las empresas por los bienes y servicios, sugería un aumento del 0.2 %.
La mayor parte del aumento general se debió a un incremento de más del 1 % en los servicios de demanda final, el mayor aumento mensual desde marzo de 2022, según dijo la oficina.
Dentro del índice de servicios, el principal factor fue el aumento del 2 % en los servicios comerciales. Este aumento se vio parcialmente compensado por el descenso en la atención hospitalaria ambulatoria, la venta al por menor de muebles y el transporte por tuberías de productos energéticos.
Los precios de los bienes aumentaron un 0.7 %, y el 40 % de este aumento se atribuyó a los alimentos, en particular a las hortalizas frescas y secas.
Los precios también subieron en el caso de los huevos para consumo fresco (7.3 %), el gasóleo (14.9 %), el combustible para aviones (12.5 %) y las carnes (4.9 %). Por el contrario, bajaron los precios del trigo (3.2 %), las aves de corral procesadas (5.1 %), la gasolina (1.8 %) y el gas natural (2.1 %).
En términos interanuales, los precios al productor avanzaron un 3.3 %, por encima de lo esperado, desde un 2.4 % revisado al alza.
La inflación mayorista subyacente, que excluye las señales ruidosas de los precios volátiles de la energía y los alimentos, también aumentó un 0.9 % desde la lectura plana del mes anterior.
Los observadores del mercado habían previsto un aumento del 0.2 %.
La inflación del IPP, excluidos los alimentos, la energía y el comercio, subió al 2.8 % en términos interanuales.
Los economistas siguen de cerca los precios al productor porque pueden indicar las tendencias futuras de la inflación, ya que las empresas suelen trasladar los mayores costos a los consumidores, lo que presagia posibles aumentos del índice de precios al consumidor IPC.
Desde los planes arancelarios globales del presidente Donald Trump, el IPP se moderó, lo que indica que podrían empezar a aparecer impuestos más elevados en los datos económicos concretos.
"El fuerte aumento del índice de precios al productor (IPP) esta mañana muestra que la inflación está afectando a la economía, aunque los consumidores aún no la hayan notado", afirmó Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Esta semana, la tasa de inflación anual general para julio se mantuvo sin cambios en el 2.7 %, un nivel inferior al esperado. La inflación subyacente subió del 3 % al 3.1 %, por encima de las previsiones del mercado. El IPC del mes pasado apuntaba a una cierta moderación entre los artículos sensibles a los aranceles.
Etiqueta con el precio promocional de unas patatas fritas en una tienda Smart&Final de San Diego, California, el 24 de marzo de 2025. (Jane Yang/The Epoch Times).El próximo informe clave sobre la inflación será el de los precios comerciales. Los precios de las importaciones han variado poco este año y se espera que las cifras de julio se mantengan estables. También se prevé que los precios de las exportaciones aumenten un 0.1 %.
A finales de este mes se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) preferido por la Reserva Federal para julio, y las previsiones apuntan a que se mantendrá estable.
Reacción del mercado
Las acciones estadounidenses cayeron en las operaciones previas a la apertura del mercado tras la publicación de los datos de inflación al por mayor.El índice Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, cayeron aproximadamente un 0.4 %.
Los rendimientos de los valores del Tesoro estadounidense a corto plazo repuntaron, con los rendimientos a uno y dos años subiendo hasta el 3.88 % y el 3.71 %, respectivamente.
Los últimos datos del IPP frustraron en cierta medida las expectativas de que el banco central estadounidense decidiera recortar los tipos de interés en un cuarto de punto el próximo mes en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto.
"El aumento del IPP se debió a los servicios, y se registraron aumentos en los costos de los servicios generales *y* en el componente comercial (es decir, los márgenes mayoristas y minoristas). A la Fed no le gustará este informe", escribió Liz Thomas, directora de estrategia de inversión de SoFi, en una publicación en X el 14 de agosto.
Aun así, el mercado de futuros apuesta de forma abrumadora a que la Fed bajará el tipo de interés de referencia de los fondos federales —un tipo clave que influye en los costos empresariales, de consumo y de endeudamiento— desde su rango objetivo actual del 4.25 % al 4.5 %.
"Dado lo benignos que fueron los datos del IPC del martes, se trata de una sorpresa al alza muy inoportuna que probablemente disipará parte del optimismo sobre una bajada 'garantizada' de los tipos el mes que viene", añadió Zaccarelli.
La Fed celebrará su próxima reunión de política monetaria de dos días los días 16 y 17 de septiembre.
Para entonces, la Fed habrá digerido el informe de empleo de agosto y otra serie de datos sobre la inflación.
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