El dólar estadounidense se fortaleció hasta alcanzar su máximo en seis meses el 4 de noviembre, recuperando impulso hacia el final de un año turbulento para la principal moneda de reserva mundial.
Mientras los mercados financieros estadounidenses se sumían en un mar de números rojos, los operadores buscaron refugio en el dólar.
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la cotización del dólar frente a una cesta ponderada de divisas como el yen japonés y la libra esterlina, subió alrededor de un 0.3% hasta situarse por encima de 100,00, por primera vez desde mediados de mayo.
El índice también ha recortado algunas de sus pérdidas en lo que va de año. Tras caer hasta un 11%, el índice del dólar, muy seguido por los inversores, ha bajado alrededor de un 7.7%.
Además, el índice del dólar estadounidense ponderado por el comercio, el índice general que supervisa la actual administración, se ha recuperado desde que tocara fondo a principios de julio.
En su intervención en un evento de la CNBC el mes pasado, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, desestimó las especulaciones de que la venta masiva de la moneda se debía al sentimiento anti-dólar. En cambio, Bessent dijo que, para adelantarse a los aranceles del presidente Donald Trump, se produjo un aumento masivo del déficit por cuenta corriente, "por lo que más dólares acabaron en el extranjero".
“Ahora que tenemos un régimen arancelario más formalizado, no hay tanta prisa”, dijo. “Estamos viendo cómo el déficit por cuenta corriente y el déficit comercial de Estados Unidos comienzan a contraerse, lo que debería ser muy favorable para el dólar”.
En el segundo trimestre, el déficit por cuenta corriente —cuando Estados Unidos gasta más en comercio exterior de lo que gana— se redujo un 43% con respecto al trimestre anterior, gracias al aumento de las exportaciones y a la caída de las importaciones.
En las últimas semanas, el dólar también se ha apreciado frente a otras divisas. El dólar subió a su máximo de cuatro meses frente al euro y a su máximo de siete meses frente al dólar canadiense.
Los observadores del mercado han atribuido la recuperación del dólar a varios factores, entre ellos el alivio de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, la posible moderación del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal y la estabilización de las condiciones de empleo.
"Esperamos que el DXY se mantenga cerca del máximo de su rango de tres meses, en torno a 100.00/100.25, a menos que los datos del mercado laboral estadounidense puedan reevaluar la reducción de la Fed en diciembre al 100%", dijeron los estrategas de ING en una nota del 3 de noviembre.
China, Powell y el empleo
A finales de octubre, Washington y Beijing acordaron una tregua comercial de un año, en la que Estados Unidos reduciría los aranceles promedio sobre los productos chinos del 57% al 47%. El régimen chino también acordó comprar 12 millones de toneladas métricas de soya estadounidense hasta enero y 25 millones de toneladas anuales durante los próximos tres años.El banco central estadounidense llevó a cabo dos recortes consecutivos de un cuarto de punto en los tipos de interés la semana pasada. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió que no estaba garantizada una disminución de la tasas de interés de referencia de los fondos federales —una tasa clave que influye en los costes de financiación de empresas y hogares— el próximo mes.
“Una nueva reducción de la tasa de interés en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable”, declaró Powell a los periodistas en la rueda de prensa posterior a la reunión.
Desde entonces, los inversionistas han estado reevaluando sus expectativas en materia de política monetaria. El mercado de futuros apuesta por una probabilidad del 70% de que se produzca un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, lo que reduciría el rango objetivo al 3.5%-3.75%, según la herramienta CME FedWatch.
Los operadores esperan ahora los datos de empleo, que podrían consolidar una pausa en el ciclo de recortes de tipos o volver a poner sobre la mesa la posibilidad de un recorte.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla en una conferencia de prensa tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Washington el 29 de octubre de 2025. (Madalina Kilroy/The Epoch Times)"La publicación mensual de datos de empleo de ADP será un gran impulsor del mercado y, probablemente, la mayor oportunidad de la semana para que se reanude la tendencia bajista del dólar", dijeron los estrategas de ING.
La empresa de procesamiento de nóminas publicará su Informe Nacional de Empleo de octubre. El consenso del mercado indica que el crecimiento del empleo en el sector privado ascenderá a 25,000 puestos. Aunque esto supondría un cambio con respecto a la pérdida de 32,000 puestos del mes anterior, la cifra estaría por debajo de la media mensual de este año, que es de aproximadamente 55,000 nuevos puestos de trabajo.
Esta semana se publicarán los resultados de otras fuentes de datos del sector privado.
El componente de empleo del Índice de Gerentes de Compras de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros, una encuesta mensual que destaca la dirección económica predominante del sector, se publicará el 5 de noviembre.
La empresa global de recolocación Challenger, Gray & Christmas también publicará los recortes de empleo previstos para octubre.
Mientras tanto, la demanda de mano de obra se ha debilitado, ya que las oportunidades de empleo se han ralentizado hasta su nivel más bajo en más de cuatro años, según el Índice de Ofertas de Empleo de Indeed.
Los datos sobre las solicitudes de desempleo estatales indican que las condiciones de empleo siguen ralentizándose, dice Mark Hamrick, analista económico senior de Bankrate.
“Las estimaciones privadas que tienen en cuenta los recuentos estatales sugieren que las nuevas solicitudes de desempleo se mantienen en el rango bajo-medio de 200,000, lo que indica un mercado laboral que se está enfriando, pero que no se ha desmoronado".
"La contratación se ha ralentizado un poco y los despidos han aumentado ligeramente, pero la mayoría de los trabajadores siguen teniendo seguridad en sus puestos de trabajo, por ahora", dijo Hamrick en una declaración a The Epoch Times.
De cara al futuro, el próximo catalizador para el dólar estadounidense podría ser la reserva financiera de las arcas del Tesoro, según Giuseppe Sette, presidente de la plataforma de análisis de inversiones de inteligencia artificial Reflexivity.
"Es posible que, si se produce un impacto en las arcas del Tesoro, esto impulse a los bonos en una determinada dirección", dijo Sette en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times. "Cuanto más vemos una fuerte innovación en el dólar, más vemos incertidumbre en el extranjero y el dinero vuelve al dólar, que ahora es barato".
El Departamento del Tesoro publicará sus estimaciones trimestrales de refinanciamiento el 5 de noviembre, en las que se detallarán sus planes de financiación para el próximo trimestre y el volumen de las subastas de bonos a 3, 10 y 30 años.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. fueron negativos en todos los ámbitos el 4 de noviembre. El rendimiento de referencia a 10 años bajó unos 2 puntos básicos, hasta situarse en torno al 4.09%.
